犇牛聚财 51家财险公司上半年综合成本率同比下降

随着上市险企中报披露完毕，财险公司经营情况也随之出炉。据《证券日报》记者统计，截至目前，共有86家财险公司披露上半年综合成本率，其中47家公司的综合成本率在100%及以下。从可比口径来看，51家险企的综合成本率同比下降，占比约六成。

受访专家表示，财险行业多数险企上半年综合成本率有所下降，主要源于监管持续严控费用乱象、险企优化业务结构、新兴科技赋能等因素。

39家综合成本率高于100%

综合成本率是指保险公司在承保业务和理赔业务中所产生的全部成本与所获得的保费收入之比。综合成本率越低，说明保险公司的盈利能力越强。当综合成本率低于100%时，表明承保业务实现盈利；高于100%则意味着承保业务出现亏损。

近年来，在政策推动及行业转型的背景下，财险行业的整体综合成本率持续下降。据《证券日报》记者统计，今年上半年，共有86家财险公司披露了上半年综合成本率，其中39家险企的综合成本率高于100%，47家险企的综合成本率在100%及以下。相较于去年同期综合成本率高于100%的42家财险公司，今年这一数字有所下降。

从同比趋势来看，剔除新成立的北京法巴天星财产保险股份有限公司，其余85家财险公司中，51家险企的综合成本率同比有所下降，占比为60%。

对此，天职国际金融业咨询合伙人周瑾对《证券日报》记者表示，综合成本率的变化主要归结为三方面原因：一是监管持续“反内卷”和“报行合一”的深化，严控了行业的费用乱象。车险领域通过“查处、通报、挂钩”三项机制深化“报行合一”，有效压降非理性费用投放，手续费支出回归理性区间；非车险领域的综合治理同步推进，费用乱象逐步收敛。二是头部险企主动降本增效和优化业务结构。头部机构较早启动高质量发展转型，从“拼价格、冲规模”转向“拼服务、拼技术、拼风险管控”。三是新兴科技赋能精细运营。AI（人工智能）核保、智能理赔、数字风勘、风险减量等数智化工具加速落地，成为成本端改善的重要支撑。整体来看，上半年，财险行业综合赔付率受大灾等因素影响仍有一定压力，但综合费用率的普遍压降有效对冲了赔付压力。

以“老三家”为例，中国人民财产保险股份有限公司（以下简称“人保财险”）、中国太平洋财产保险股份有限公司（以下简称“太保产险”）和中国平安财产保险股份有限公司（以下简称“平安产险”）的上半年综合费用率均同比改善。人保财险的综合费用率同比下降0.93个百分点，太保产险同比下降1.9个百分点，平安产险同比下降1个百分点。

需要注意的是，综合成本率改善并不意味着压力已经消失。北京排排网保险代理有限公司总经理杨帆对《证券日报》记者表示，从上半年表现看，财险公司的综合成本率整体有所改善，说明承保端的经营质量在修复，但不同公司、不同险种之间的分化仍然比较明显。此外，巨灾风险、医疗费用上涨、行业竞争以及部分非车险定价基础不足，仍可能对后续承保盈利形成扰动。

推动非车险有序竞争

综合成本率下降，一方面来源于车险领域长期的费用管控与“报行合一”政策落地，另一方面也受到非车险领域费用改善的影响。随着非车险领域的重要性在财险行业日益凸显，近期监管机构也开始了对非车险领域的综合治理。

今年8月，国家金融监督管理总局发布《非车险综合治理行动方案》（以下简称《行动方案》），聚焦非车险风险暴露的主要领域，强化对市场主体的行为监管，推动非车险合规经营、有序竞争，要求制定符合非车险业务特点的“检查、通报、挂钩”工作机制，并规范中介业务行为等。

周瑾认为，《行动方案》延续并强化了此前的严监管要求，分险种、分阶段推进存量产品重新备案、加快“清虚提质”，标志着非车险治理从破局起步进入系统深化阶段。从长期来看，可以推动行业从价格、费用竞争转向专业化、价值化竞争，提升非车险的承保能力和风控能力，为财险行业长期健康发展夯实基础。

展望未来，对于财险公司如何进一步实现高质量可持续发展，杨帆认为，未来财险公司的经营重点是提高不同险种的风险识别和定价能力，而非简单地压缩高成本业务。一方面，车险仍然是基本盘，需要继续通过精细化定价、维修成本管理和反欺诈降低赔付压力。另一方面，非车险则要减少同质化和低价竞争，在能力允许的情况下，更多发展责任险、健康险、科技保险等与实体经济和新兴风险需求相关的业务。同时，险企还需要更加重视业务组合管理，并通过再保险、巨灾风险管理和数字化工具提升风险分散能力，通过更准确的定价、更合理的业务结构和更稳定的赔付管理，提高承保端的盈利质量。

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