慧仁策略多家文旅企业赴港IPO，瘦西湖文旅今日启动招股

10月14日，瘦西湖文旅（06157.HK）正式开启全球招股，冲刺港交所主板上市。这也是年内港股文旅IPO梯队中，首家进入公开招股、即将完成挂牌发行的景区类企业，标志着国内文旅资产赴港上市节奏提速。

根据最新招股文件披露，瘦西湖文旅本次全球发售合计4476万股H股，其中香港公开发售占比10%，国际发售占比90%。本次招股价区间为每股3.92港元至5.07港元，公司招股期为10月14日至10月20日，预计10月21日完成定价，10月23日在港交所正式挂牌上市。

公开资料显示，公司核心经营资质为瘦西湖景区独家水上游览运营权，拥有为期20年的景区游船专营许可，是景区内唯一合法开展水上游船观光业务的运营主体。目前公司在瘦西湖景区内拥有并运营231艘游船，包括36艘摇橹船、121艘自驾船和74艘主题船。

根据弗若斯特沙利文报告，按2025年景区水上游览船票收益计，公司在扬州景区水上游览市场份额达91%，龙头地位凸显。公司依托世界文化遗产及国家5A级旅游景区瘦西湖的优质文化旅游资源，提供独具特色的水上观光、文化体验及景区运营服务，并致力于通过数字化升级与文化创新，为游客提供优质的水上旅游体验。

业绩方面，2023年至2025年，公司收入分别为1.09亿元（人民币，下同）、1.11亿元及1.41亿元；同期归母净利润分别为4643万元、4287.4万元及4829.4万元。

瘦西湖文旅拟将股份发售所得款项净额拨作以下用途：约48.4%将用于在瘦西湖风景名胜区内开发及推出沉浸式文化旅游项目与夜间游览体验，深化“文旅融合”策略；约30.8%将用于水上观光船及相关设施的持续资产升级，包括计划于古运河区域采购6艘全电动锂电池动力观光船以替换现有的老旧柴油动力船只，并为此类船只建造相关配套设施；约10.2%将用于在扬州开发新水上游览路线及新水上游览项目，包括在小秦淮河区域内开辟新水上游览线路、购置及升级新能源观光船只、建设文创零售店等设施，以优化游览航线及提升游客体验等。

除瘦西湖文旅进入招股落地阶段外，年内还有多家不同细分赛道的文旅企业正在推进港股上市申请，包括清明上河园、远海国际、地中海度假集团等，覆盖传统景区、实景演艺、出境旅游、高端度假村等多个领域。

其中，清明上河园于2026年6月正式向港交所主板递交上市招股书。公司是位于河南省开封市的文化主题园区及旅游表演开发商及营运商，依托宋代历史文化场景打造沉浸式游园体验，主营业务涵盖景区门票、园区商业配套、特色文化演艺等，旗下《大宋·东京梦华》为国内头部实景演出项目。根据灼识咨询资料，2025年园区共接待游客约960万人次，在国内单一主题园区中排名第四，在河南省5A级旅游景区中排名第一。

复星集团旗下地中海度假集团则于8月底向港交所递交招股书，公司聚焦高端一站式度假村运营管理，主打休闲度假、亲子旅居、主题营地等业态，以Club Med为核心品牌，主打全球一价全包高端度假村，同时布局轻资产度假目的地运营。

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